예기치 않게 불황에 빠진 일본 > 경제

도쿄 —
TOKYO —

일본은 지난 해 말 예기치 않게 경기침체에 빠져 세계 3위의 경제대국이라는 타이틀을 독일에 빼앗기고 중앙은행이 10년에 걸친 초완화적 통화정책을 언제부터 손을 떼기 시작할지에 대한 의구심을 불러일으켰습니다.
Japan unexpectedly slipped into a recession at the end of last year, losing its title as the world's third-biggest economy to Germany and raising doubts about when the central bank would begin to exit its decade-long ultra-loose monetary policy.

일부 분석가들은 중국의 수요 부진과 소비 부진, 도요타 자동차의 생산 중단이 모두 경제 회복의 도전적인 길을 가리키면서 이번 분기에 또 다른 위축을 경고하고 있습니다.
Some analysts are warning of another contraction in the current quarter as weak demand in China, sluggish consumption and production halts at a unit of Toyota Motor Corp all point to a challenging path to an economic recovery.

"특히 두드러진 것은 내수의 핵심 축인 소비와 자본 지출의 부진입니다."라고 다이이치 생명 연구소의 요시키 신케 수석 전무가 말했습니다.
"What's particularly striking is the sluggishness in consumption and capital expenditure that are key pillars of domestic demand," said Yoshiki Shinke, senior executive economist at Dai-ichi Life Research Institute.

"경제는 성장의 핵심 동력이 없는 상태에서 당분간 모멘텀이 부족할 것입니다."
"The economy will continue to lack momentum for the time being with no key drivers of growth."

목요일 정부 자료에 따르면 일본의 국내총생산(GDP)은 전 분기의 3.3% 부진 이후 10~12월에 연평균 0.4% 감소하여 시장의 1.4% 증가 전망을 혼란스럽게 했습니다.
Japan's gross domestic product (GDP) fell an annualized 0.4% in the October-December period after a 3.3% slump in the previous quarter, government data showed on Thursday, confounding market forecasts for a 1.4% increase.

두 분기 연속 수축은 일반적으로 기술적 경기 침체의 정의로 간주됩니다.
Two consecutive quarters of contraction are typically considered the definition of a technical recession.

여전히 많은 분석가들이 일본은행이 올해 대규모 통화 부양책을 단계적으로 폐지할 것으로 예상하고 있지만, 약한 데이터는 임금 상승이 소비를 뒷받침하고 인플레이션을 목표치인 2% 부근에서 지속적으로 유지할 것이라는 예측에 의문을 제기할 수 있습니다.
While many analysts still expect the Bank of Japan to phase out its massive monetary stimulus this year, the weak data may cast doubt on its forecast that rising wages will underpin consumption and keep inflation durably around its 2% target.

무디스 애널리틱스(Moody's Analytics)의 스테판 앵그릭 수석 이코노미스트는 "국내총생산(GDP)의 2회 연속 감소와 내수의 3회 연속 감소는 비록 수정이 최종 수치를 마진에서 바꿀지언정 나쁜 소식"이라고 말했습니다.
"Two consecutive declines in GDP and three consecutive declines in domestic demand are bad news, even if revisions may change the final numbers at the margin," said Stephan Angrick, senior economist at Moody's Analytics.

"이 때문에 중앙은행이 금리 인상을 정당화하기는커녕 오히려 더 어려워지고 있습니다."
"This makes it harder for the central bank to justify a rate hike, let alone a series of hikes."

신도 요시타카 경제상은 물가 상승에 따른 "동력 부족"이라고 표현한 소비를 뒷받침하기 위해 견고한 임금 상승을 달성해야 한다고 강조했습니다.
Economy minister Yoshitaka Shindo stressed the need to achieve solid wage growth to underpin consumption, which he described as "lacking momentum" due to rising prices.

그는 자료 발표 후 기자회견에서 BOJ 정책에 미치는 영향을 묻는 질문에 "우리는 BOJ가 통화 정책을 안내하는 데 있어 소비와 경제에 대한 위험을 포함한 다양한 자료를 종합적으로 살펴본다는 것을 이해한다"고 말했습니다.
"Our understanding is that the BOJ looks comprehensively at various data, including consumption, and risks to the economy in guiding monetary policy," he told a news conference after the data's release, when asked about the impact on BOJ policy.

엔화 엔화는 데이터 발표 이후 안정적이었고 마지막으로 달러당 150.22로 이번 주 초 3개월 만에 최저치에 근접했습니다.
The yen JPY was steady following the release of the data and last stood at 150.22 per dollar, pinned near a three-month low hit earlier in the week.

닛케이 N225는 0.8% 상승하여 이전 세션에서 발생한 손실의 일부를 반전시켰으며, 이는 BOJ가 예상보다 장기간 대규모 완화 프로그램을 지속할 수 있다는 기대에 기인한 것일 수 있습니다.
The Nikkei N225 rose 0.8%, reversing some of its losses made from the previous session, possibly on expectations the BOJ may continue with its massive easing program for longer than expected.

분기별로 GDP는 0.3% 증가할 것이라는 중간 예측에 비해 0.1% 감소했으며, 이는 전 분기의 0.8% 감소와 비교됩니다.
On a quarterly basis, GDP slid 0.1% against median forecasts of a 0.3% gain, and compared with a 0.8% contraction in the previous quarter.

소비, 자본지출 약세
Consumption, capital expenditure weak

생활비 상승과 따뜻한 날씨로 가계의 외식과 겨울옷 구매가 위축되면서 경제활동의 절반 이상을 차지하는 민간소비는 0.2% 감소해 시장 전망치인 0.1% 증가보다 약했습니다.
Private consumption, which makes up more than half of economic activity, fell 0.2%, weaker than a market forecast for a 0.1% gain, as rising living costs and warm weather discouraged households from dining out and buying winter clothes.

또 다른 민간 부문의 핵심 성장 동력인 자본 지출은 공급 제약으로 건설 프로젝트가 지연되면서 0.3% 증가할 것이라는 전망에 비해 0.1% 감소했습니다.
Capital expenditure, another key private-sector growth engine, fell 0.1%, compared with forecasts of a 0.3% gain, as supply constraints delayed construction projects.

수출이 전 분기보다 2.6% 증가하면서 수출에서 수입을 뺀 대외 수요가 GDP에 0.2% 포인트 기여한 것으로 나타났습니다.
External demand, or exports minus imports, contributed 0.2 percentage point to GDP as exports rose 2.6% from the previous quarter, the data showed.

BOJ는 4월까지 마이너스 금리를 끝내고 초저금리 통화 프레임워크의 다른 부분을 개편하기 위한 기반을 마련하고 있지만 위험이 지속되는 가운데 후속 정책 긴축은 둔화될 가능성이 높다고 소식통은 로이터 통신에 말했습니다.
The BOJ has been laying the groundwork to end negative rates by April and overhaul other parts of its ultra-loose monetary framework but is likely to go slow on any subsequent policy tightening amid lingering risks, sources have told Reuters.

BOJ 관계자들은 정확하게 언제 마이너스 금리를 끝낼 수 있을지에 대한 단서를 제공하지 않았지만, 많은 시장 참여자들은 3월이나 4월에 그런 조치가 일어날 것으로 예상하고 있습니다. 1월에 실시된 로이터 여론 조사에 따르면 마이너스 금리 정책이 포기될 경제학자들 사이에서 가장 높은 선택은 4월인 것으로 나타났습니다.
While BOJ officials have not offered clues on when exactly they could end negative rates, many market players expect such an action to happen either in March or April. A Reuters poll taken in January showed April as the top choice among economists for the negative rate policy to be abandoned.

일부 분석가들은 일본의 긴축적인 노동 시장과 강력한 기업 지출 계획이 초완화적인 정책에서 조기에 벗어날 가능성을 살려주고 있다고 말합니다.
Some analysts say Japan's tight labor market and robust corporate spending plans are keeping alive the chance of an early exit from ultra-loose policy.

4분기 GDP의 2회 연속 감소는 일본 경제가 현재 경기 침체에 빠져 있다는 것을 시사하지만, 기업 조사와 노동 시장은 다른 이야기를 들려줍니다. 어느 쪽이든, 가계 저축률이 마이너스로 돌아섬에 따라 올해 성장은 부진할 것입니다," 라고 캐피털 이코노믹스의 아시아 태평양 책임자 마르셀 틸리언트가 말했습니다.
"While the second consecutive contraction in GDP in Q4 would suggest that Japan's economy is now in recession, business surveys and the labor market tell a different story. Either way, growth is set to remain sluggish this year as the household savings rate has turned negative," said Marcel Thieliant, head of Asia-Pacific at Capital Economics.

틸리언트는 "(BOJ는) 민간 소비가 '적당한 증가를 계속하고 있다'고 주장해 왔으며 오는 3월 회의에서 낙관적인 어조를 계속할 것으로 의심한다"며 은행이 4월에 마이너스 금리 정책을 종료할 것이라는 전망을 고수했습니다.
"The (BOJ) has been arguing that private consumption has 'continued to increase moderately' and we suspect that it will continue to strike an optimistic tone at its upcoming meeting in March," Thieliant said, sticking to his projection the bank will end its negative interest rate policy in April.

출처 : VOANews